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15511714111发布时间：2026-07-09 01:05:33 点击量：
7月7日，游戏板块全天放量上攻，收盘涨幅1.96%，领跑申万全行业。其中，星辉娱乐(300043)以14.13%领涨，巨人网络(002558)涨6.01%，昆仑万维(300418)涨3.62%，世纪华通(002602)、三七互娱(002555)、完美世界(002624)等亦有不同程度上涨，板块整体表现活跃。
资金面上，据东方财富Choice数据，板块全天主力净流入约17.3亿元，近5日累计净流入约28.6亿元，净流入规模位居申万全行业首位，主力回补意愿持续增强。
2026年以来，版号持续常态化发放，据统计，上半年已累计发放950款游戏版号(其中国产917款、进口33款)，远超2024年同期水平。另外，暑期档叠加ChinaJoy在即，版号持续宽松为上市公司提供了确定性新品上线预期。
AI工具可将游戏美术制作效率提升40%以上，关卡设计周期缩短50%(中研网2026年7月行业数据)。巨人网络、三七互娱、昆仑万维等在AI+游戏领域布局领先的公司被市场视为核心受益标的。
游戏产业被提升至文化强国战略高度，叠加数字消费升级趋势，行业进入提质增效的高质量发展新阶段。
游戏产业链涵盖从上游引擎/云基础设施到中游研发/发行、再到下游分发/电竞的完整生态：
当前游戏板块(整体法)PE-TTM约24倍，处近五年低位，头部公司2026年前瞻PE约12-22倍，估值安全边际充足。版号常态化+AI降本+出海加速三重驱动下，板块具备估值修复与业绩增长的双重弹性。
巨人网络的AI游戏布局、三七互娱的出海战略被重点提及，行业有望迎来业绩拐点。
AI对游戏研发的降本增效已进入实质兑现阶段，头部公司2026年业绩有望超预期。
此外，亦有券商研究团队持相对谨慎态度，提示当前板块估值修复已部分反映利好预期，后续需关注新品上线表现及行业竞争格局变化对估值弹性的压制。
(1) 游戏版号发放节奏不及预期，新品上线) AI降本增效落地进度不及预期
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